一、市集已从只响应国内策略单边影响，转向琢磨特朗普交游vs.国内策略对冲的相对力量。主要矛盾调节，强趋势已被破裂。本周总体市集热度不断回落，余温向小盘成长作风聚焦。收获效应的扩散有界限，交游性资金更要趁势而为。小盘成长自己可能反复有机会，但带动市集的恶果本就不抓续。 近期咱们不断请示，前期市集只响应了国内策略发力的单边影响，但特朗普交游是灰犀牛，可能扰动25H2 A股有盈利智力进取拐点的预期。当市集主要矛盾转向评估特朗普关税影响和国内策略对冲的相对力量，市集风险偏好可能走弱。 短期A股市集正在